スイスフランショック後の国内業者の追証問題について考える【大儲け?】

2015年1月15日起きたスイスフランショック。
スイス国立銀行が2011年9月から維持していたEUR/CHFの下限を1.2000としていたものを突然撤廃し、市場は大きな騒ぎとなりました。

この超サプライズのおかげでEUR/CHFは1.0000を割り込み、短い時間で2000pips以上の値動きをしました。

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この結果、イギリスの大手FX業者のアルパリ、ニュージーランドのExcel Marketsが破綻しました。

また、アメリカに拠点を置くFXCMも2億5000万ドルの損失を出しましたが、Leucadia National Corporationから3億ドルの資本注入を受けて何とか営業を続けています。

これらの業者が大きな損失を被った理由は、顧客の損失額、追証が大きすぎて回収できない状態にまで陥ったからです。

真面目に顧客の注文をインターバンクへカバーしていた、もしくはしっかりと顧客の損失分をゼロカットしたためにこのような結果となってしまったのです。

しっかりとFXのブローカーとして職務を全うしているのに関わらず・・・です。
想定外の動きだったということでしょう。

では、日本の国内業者はどうだったのでしょうか?
結果としては国内業者でスイスフランショックの余波で破綻した所はありません。

しかし、信用を損なうような事実は多く見受けられました。
今回はスイスフランショック後の国内FX業者の状況についてまとめます。

スイスフランショックによる国内業者の動向

国内業者は、どの業者でも大きな影響は受けずに営業を続けています。

しかし実際には顧客への追証は発生しており、国内業者でスイスフランを中心に取引していたトレーダーは、突発的なレートの動きによって、置いておいたストップロスに引っかからず大損をした方もいるようです。

中には、ユーロスイスの逆指値注文が取り消され、ロスカットも数分遅延したおかげで追証5,000万円を訴えられた方もいます。

この方のブログによると、スイスフランショック発生時、使用していたライブスター証券はレートの配信を停止し、その間のストップロスは引き伸ばされたというのです。

この事実について、しっかりとレート配信を続けたSBIFXは他社を痛烈に批判しています。

インターバンク市場では、スイス円、ドルスイス、ユーロスイスなどのレート配信を一時的に中断した銀行も存在したようですが、市場でのレート配信がまったく停止した事実を確認されていません。SBI FXトレードは投資者保護の観点に立ち、レート配信をできる限り通常どおりに配信するよう努めました。お客様第一主義の経営理念に立てば至極当然の責務であります。

レート配信を一定時間にわたって停止したB社、C社、D社では、お客様のロスカット判定レートをレート配信再開時のレートを適用しているものと思われます。すなわち、インターバンク市場がレート配信を完全に停止した事実が確認されていない中、意図的かどうかは確認するすべはありませんが、リスクプレミアムをお客様に付け替え自社の都合でレート配信を一方的にストップし、何の根拠も明確にしないままレート配信を再開し、ストップロス判定のレートとして適用する、といったことが複数確認されています。

これでは、お客様自らが損失を限定させるために発注したストップ注文(逆指値)が効かず、損失は拡大する一方です。マーケットの状況に関係なく業者の都合でレートが配信、約定することになりますので、意図的かどうかは無論知る由もありませんが、結果としてお客様にリスクプレミアムを転嫁することになってしまった事実は、今後に課題を残してしまった可能性があるように思います。さらには、金商法の立法趣旨である公正な価格形成等を図り、投資者保護を資するという、観点から問題視されるのではないかと考えます。

SBIFXの言う通り、インターバンクでの取引が続いているにも関わらず、勝手にレート配信を停止し、その間に出た顧客の損失は全て追証とさせるというのはかなり身勝手なことであると私も思います。

スイスフランショックの一件で、カバーすらしておらず、顧客のロスカットをずらして大儲けした業者もあるでしょう。

今回のスイスフランショックの追証問題は国内のFX業者のレート配信の透明性を疑わせる結果となりました。

FX業者はスプレッドと約定力だけで選んではいけないことが浮き彫りになりました。
急な動きの時もトレーダーの資金を守るためにしっかりとレート配信を続けて、注文を受け付けてくれる業者こそ本当に信用できるところであると思います。

突発的な動き=業者が大儲けできるとき?

2010年よりも前のFXは、FX黎明期ということもあって、多くのFX業者がありました。
現在は統廃合が進んで大手ばかりが残っていますが、当時は本当に多くの業者が存在したのです。

当時は、相場が大きく進んだときを見計らって価格をずらす「ストップ狩り」が横行していました。

FX業者は、自社の顧客のポジションがどこにどれだけ溜まっているのかが分かります。そして悪徳業者は顧客のポジションを全て呑んでいるため、ストップ注文が集まるレートまで価格をずらしてやれば、簡単に大儲けが出来たのです。

2021年現在ではそんなことをやる業者は国内業者では少ないですが、フラッシュクラッシュ級の動きが出ると、スプレッドを大きく広げてくる業者はまだあります。

突発的な動きの時は、トレードを避けたほうが良いでしょう。

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